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□信息时报记者梁海祥

经历二季度的调整之后，中国宏观经济的企稳迹象开始出现。机构认为，三季度股市整体是结构性投资机会。

大消费投资仍有机会

今年来A股消费板块表现喜人，其映射效应明显。银河证券数据显示，截至8月13日，消费行业股票型基金（A类）今年来平均收益率超上证综指近24个百分点。业内人士表示，虽然近期白酒行业回调，但考虑MSCI纳入因子提升和外资偏好，从整体上看，大消费行业仍有机会。

事实上，A股经历多轮风格变化，消费行业表现较为出色。自2015年6月12日上证综指峰值5178点来，消费板块领涨各行业。Wind数据显示，截至8月13日，申万食品饮料指数区间上涨54.56%，涨幅居28个申万一级行业指数第一名，而排名第二的为家用电器行业。对于接下来的消费行业走势，中信证券(600030)认为，MSCI宣布将A股纳入因子将由10%提升至15%，估算将带来400亿至1300亿配置型资金，消费行业获配金额或较大，有望对低估值、高盈利、高股息风格表现起到一定催化作用，受增配资金边际流动性冲击高的个股或有机会获得超额收益。

据了解，万家消费成长聚焦大消费相关行业，早在去年四季度，该基金布局白酒等消费行业。到了今年，除了看好消费成长板块，二季度该基金增加大金融板块配置比重。银河证券数据显示，截至8月13日，该基金自2017年2月成立来累计回报达42.39%，年化回报为15.39%。

展望未来，万家基金基金经理高源表示，除个别板块外，A股中大部分行业估值较为便宜，在现阶段经济盈利维持中间水平，货币政策偏中性背景下，对市场后期表现并不悲观，结构性机会仍待发掘。在具体投资行业上，将从短中长期寻找确定性较高，周期向上的行业，倾向于蓝筹与成长均衡配置，金融板块中看好券商、保险等龙头标的，成长板块中将关注光伏，通讯，电子，计算机等相关投资机会。

三季度注重结构性投资机会

展望后市投资，上投摩根智选30基金基金经理李德辉分析指出，经历二季度的调整之后，中国宏观经济的企稳迹象开始出现。三季度股市整体是结构性投资机会。行业配置上重点关注医药、消费、TMT、机械、光伏等行业的投资机会。医药行业支出稳定增长，创新药、医疗器械、医疗服务等赛道增长更快。消费行业需求稳定，高性价比必选消费和高端品牌消费目前较好。TMT行业中看好云计算、5G两个受贸易局势影响相对较小的新兴成长赛道。机械行业受益于地产投资和基建。光伏受益于全球平价上网需求爆发，景气度有望延续至明年。

从长期投资布局角度看，李德辉表示，一方面应从经济增长的长期趋势，甄选中国未来的核心资产，包括消费升级、医药生物、新科技、新材料、制造升级等，另一方面则应从精选个股的角度出发，筛选盈利能力稳定、长期增长空间确定的优质品种，追求长期优质的投资回报。过去一年，上证指数从2018年8月14日的2780点，回到了2019年8月14日的2802点，指数经历了一个轮回，但市场上表现优异的基金产品还是给投资人交出了主动管理的优异答卷。以上投摩根智选30基金为例，Wind数据显示，截至8月14日，该基金近一年来累计净值收益率达21.09%，今年以来收益率达到50.28%。